Alors que le bitcoin tente de battre son record historique, il est très intéressant de regarder le profil des investisseurs selon leur timing d’intervention sur bitcoin. D’une manière générale, il est bien connu que les particuliers sont souvent à contre-tendance en matière d’investissement. Cela tient d’une part à des biais psychologiques, mais également à l’utilisation de ces biais par les professionnels pour manipuler le marché. Ceci explique qu’en moyenne 80 % des traders particuliers sont perdants, les investisseurs longs termes étant moins impactés par le phénomène. Mais voyons comment tirer partie de l’analyse de ces comportements.
Crevette ou baleine ?
Dans l’univers des crypto-monnaies, il est d’usage d’avoir classifié les différentes catégories d’investisseurs selon la quantité de bitcoin qu’ils possèdent.
Voici en détail ce classement pour le moins aquatique :
- Crevette : moins de 1 BTC
- Crabe : 1 à 10 BTC
- Poulpe : 10 à 50 BTC
- Poisson : 50 à 100 BTC
- Dauphin: 100 à 500 BTC
- Requin : 500 à 1000 BTC
- Baleine : > 1000 BTC
- Baleine à bosse : > 5000 BTC
Au-delà de la métaphore, il faut bien comprendre le positionnement de l’investisseur particulier dans la « chaîne alimentaire » de la finance. Les gros mangent toujours les petits. En matière d’investissement, tout le monde ne peut être gagnant. Les plus-values des uns sont les pertes des autres. Pour paraphraser Lavoisier, on pourrait dire qu’en matière de finance, rien ne se crée, tout se transmet. Tout est une question de flux, et les baleines sont là pour capter les flux de capitaux apportés par les plus petits poissons.
Analyse des achats on-chain
Ce qui est particulièrement intéressant avec les blockchains et les crypto-monnaies, c’est qu’il s’agit de technologies open source. Ceci en fait d’un point de vue financier un secteur d’investissement beaucoup plus transparent que les autres, malgré ce que l’on dit des crypto-monnaies. Il est en effet possible d’avoir accès à des données très précises, via ce que l’on appelle l’analyse on-chain.
Voyez par exemple ce graphique tiré de la newsletter d’ecoinmetrics qui illustre de façon très claire le comportement à contre tendance des investisseurs particuliers, assimilé aux petits poissons, versus les investisseurs institutionnels que sont les baleines.
Les points bleus illustrent les moments où les petits poissons sont majoritaires à l’achat, les points rouges quant à eux représentent les moments où ce sont plutôt les baleines, le tout en fonction du cours du bitcoin.
Alors que les baleines accompagnent les tendances, les poissons arrivent souvent en fin de parcours, rassurés par un mouvement haussier bien installé.
On notera par ailleurs la propension des particuliers à accumuler au fur et à mesure que le marché baisse pour essayer de lisser le prix d’achat . Un peu comme le joueur compulsif qui essaye de se refaire. Or sur les marchés, on n’attrape pas un couteau qui tombe.
Quand le cours remonte, ils sont soulagés de pouvoir revendre en légère perte ou à l’équilibre aux baleines qui profiteront de la hausse jusqu’à attendre le retour des petits porteurs… Les baleines mangent les petits poissons.
Comportez vous comme une baleine
Au regard de ces données, on peut dire que les baleines respectent ces 3 principes au moment d’investir dans le bitcoin et les crypto-monnaies :
- acheter après une phase de fort repli des cours,
- dès lors qu’un signal de retournement de la tendance baissière est visible,
- tout en prenant soin d’encaisser régulièrement des plus-values.
Alors si vous êtes un petit poisson et que vous ne voulez pas vous faire manger, bombez le torse et comportez-vous comme une baleine !
